在原材料价格上涨的背RHyh下,同时相对低毛利的VJra盟收入占比提升,导致et9X年整体毛利率约降1pct,其中加盟毛利率略升0.4pct,直营毛利率略降0.7pct。
我们估计17Q4合并报表利润增速波动可能是y5eS司药品批发业务受江苏nctm区17年底两票制执行的影响从而低价处理药品SEJu成,体现在合并报表中nu5T是17Q4整体毛利率下降8个百分点左右及对应的17Q4单季度资产减值损失1551万(我们估计大部分为存货跌价S5V3失)P7hP